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来源：鹏华基金鹏友会
低利率时代的到来，让传统纯债产品的收益率中枢持续下移，投资者对于“既要抵御波动、又要跑赢通胀”的理财需求愈发迫切。与此同时，权益市场结构性分化加剧，高波动让许多追求稳健的资金望而却步。在此背景下，投资者不禁追问：市场上，到底有没有真正能做到长期稳健、回撤可控的产品？低波产品线适合风险偏好较低、追求长期稳健增值的投资者，鹏华丰利正是其中的长跑型旗舰产品。
鹏华基金旗下的一只老牌“低波固收+”产品给出了答案。2026年4月25日，鹏华丰利（A类160622）即将迎来成立十周年。这只成立于2016年的产品，在基金经理王石千2018年4月接手后的8年间，交出了一份扎实的成绩单：2018年至2025年，8年中有7个年度实现净值正增长，仅在2022年市场极端环境下出现小幅回撤，且次年迅速修复；8年累计为持有人创造净利润12.37亿元。此外，该基金自成立以来累计分红9次，分红总额达5.81亿元；截至今年一季度末，规模达到120.31亿元。
这背后，既是一只基金在策略上的长期坚持，也体现了一位基金经理在大类资产配置上的投资进化。随着十周年临近，鹏华丰利用扎实的数据证明了产品本身的“长期生命力”，更让投资者看到了基金经理王石千的“穿越牛熊长跑致胜”的投资能力。
“低波固收+”鹏华丰利：
7个年度净值正增长，
8年累计盈利超12亿元
作为均衡型一级债基，鹏华丰利主要投资于债券和可转债，不直接涉足股票市场，以优质信用债作为底仓，长期利率债和可转债作为进攻手段。鹏华丰利产品定位为低波“固收+”，始终将风险控制放在第一位，在稳健风控的基础上追求超额回报的机会。在王石千管理的8年里，这只基金表现出较佳的业绩韧性和盈利稳定性。据基金定期报告，2018年至2025年的8年间，鹏华丰利有7个年度实现净值正增长，仅2022年出现小幅回撤，并在次年迅速收复失地。截至2026年一季末，鹏华丰利A过去一年、过去三年、过去五年的净值增长分别为6.23%、17.11%、27.31%，均大幅跑赢对应的业绩基准。
数据来源：基金定期报告，基金经理王石千自2018年4月接手。
从持有人实际回报看，这只基金不仅为持有人“赚到了钱”，更“分出了钱”。在王石千执掌的8年间，鹏华丰利累计为持有人创造净利润12.37亿元；自成立以来累计分红9次，分红总额达5.81亿元（数据来源：基金定期报告，截至2026.3.31）。 规模快速增长，则是市场认可的直观体现。截至2026年一季度末，鹏华丰利规模达到120.31亿元，相较2025年末的76.61亿元，增加了43.70亿元，单季度增幅超57%。
数据来源：基金定期报告，基金经理王石千自2018年4月接手。
稳健的历史业绩表现，使鹏华丰利在2026年一季度末获得多家权威机构的认可，同时被银河证券、晨星中国、招商证券评为3年期五星评级，并被银河证券、晨星中国评为5年期五星评级。这不仅是对过往业绩的肯定，更是对其在控制回撤和风险调整后收益能力的认可。作为均衡型一级债基，鹏华丰利以“转债增强”为核心，根据历次定期报告数据显示，其转债仓位一般在10%-35%，以平衡型转债和债性转债为主，搭配股性转债作为灵活交易部位。多年来在回撤控制上，鹏华丰利表现尤为出色。据Wind数据，除 2022 年极端市场环境外，历史最大回撤均控制在 2% 以内，远低于同类平均水平，为投资者带来较佳的持有体验。
数据来源：Wind，基金经理王石千自2018年4月接手。
基金经理王石千自2014年加盟鹏华基金以来，一直从事债券投资研究工作，现任多元资产投资部总经理，其具备丰富的转债研究经验，擅长精选正股质地优秀、估值合理的个券进行配置，并具备较强的可转债“左侧布局能力”。回顾年内转债市场的表现，王石千表示，2026年一季度转债市场小幅下跌，估值先升后降。一季度，转债市场先跟随股票市场上且估值明显提升，后续跟随股票市场回落，估值再次回到年初水平。展望2026年二季度，转债市场估值可能受制于风险偏好下行有所压缩，但股票市场后续仍有望带动转债市场上涨，重点关注性价比较高的可转债个券投资机会。
王石千的“固收+”产品矩阵：
中高低波全方位覆盖，
10年、5年、3年多维度五星
鹏华丰利的稳健表现并非个例，而是王石千及其团队在“固收+”领域系统性布局的一个缩影。作为鹏华基金多元资产投资部总经理，王石千有12年证券从业经验、8年基金管理经验，管理的产品线覆盖了二级债基、一级债基、可转债基金，展现出全面的资产配置能力，其投资理念核心在于将风险控制置于首位，在此基础上通过积极主动的大类资产配置和个券精选，追求长期可持续的超额回报。
在细分资产策略上，王石千兼顾自上而下与自下而上。债券投资以中高评级信用债为“压舱石”获稳定票息，用利率债波段交易增厚收益，分析框架涵盖经济、通胀等因素把握利率；股票投资靠“产业+景气”双轮驱动，对成长期与成熟期行业用不同框架；可转债是核心能力圈，采用“仓位调整+个券选择”策略，仓位上长期依估值、中短期依市场预判调整。
王石千通过不同的产品，为投资者提供了从低波动到高弹性的多样化选择。据基金定期报告，截至2026年一季度末，王石千管理的“固收+”产品总规模已达644.40亿元。
中波“固收+”代表：
鹏华双债加利，
权益部位聚焦科技周期板块
针对风险承受能力较强、追求较高收益弹性的投资者，王石千打造了中波“固收+”产品线，以鹏华双债加利（A类000143）为代表。作为二级债基，鹏华双债加利可灵活配置债券、可转债与股票三类资产，股票仓位10%-20%，可转债仓位 10%-45%，权益部分重点布局科技成长赛道，转债部分灵活调整，形成 “债券打底、科技增强、转债辅助”的多元增强策略。截至2026年一季度末，该基金规模356.92亿元，一季度规模增加140.02亿元，成为王石千“固收+”产品线中规模增长的主力军（数据来源：基金定期报告）。
据银河证券数据，截至2026年一季度末，鹏华双债加利A过去三年以29.99%的净值增长率，在普通债券型基金（二级）（A类，共379只）中排名第4。在最新产品评级中，截至2026年一季度末，鹏华双债加利A被4家机构评为三年期五星/五A评级，被3家机构评为五年期五星/五A评级，被天相投顾评为十年期五A评级。
高波“固收+”代表：鹏华可转债
为满足追求高收益、具备较高风险承受能力的投资者需求，王石千布局了高波产品线，代表产品为鹏华可转债（A类000297）。作为可转债主题基金，该产品充分发挥可转债的债底保护和权益弹性，转债仓位通常在80%-85%，股票仓位不超过20%。据基金定期报告，鹏华可转债最新规模79.65亿元。另据银河证券数据，鹏华可转债A过去七年凭借97.39%的净值增长率，在可转换债券型基金（A类，共29只）中排名第1（截至日期2026年一季度末）。
十年磨一剑。鹏华丰利的十周年关键节点，不仅是一只基金“长跑”的见证，更折射出基金经理王石千与鹏华固收·黄金战队在“固收+”领域深耕厚积的扎实功底。从低波的鹏华丰利，到中波的鹏华双债加利，再到高波的鹏华可转债，基金经理王石千及其团队用长期稳健的业绩、扎实的规模增长和权威机构的一致认可，回应了投资者在低利率与高波动时代最关切的难题：稳健与收益，在合适的资产配置下也可兼得。
对于普通投资者而言，与其在波动中焦虑，不如选择一只经过时间检验、长期稳健且让持有人真正赚到钱的产品，这或许正是穿越周期的“稳健之选”。
宣传推介材料风险揭示书如下，请了解
风险提示：基金风险等级为R2中低风险，适合C2及以上评级的投资者。请投资者特别关注，“固收+”并不代表投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金行业对其使用仅为更形象地向投资者揭示本基金相较于纯债基金，在主要投资于债券等固定收益类资产的基础上，增加一定比例的权益类资产的投资，以力争增厚基金收益。正是因为该部分的资产配置，“固收+”产品的预期风险、回撤率及波动率一般均高于普通的纯债基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。市场有风险，投资须谨慎。 【王石千业绩综述】数据来源：基金产品各季度报告，日期截至2025-12-31。鹏华丰利债券（LOF）A成立于2013-04-23，自成立以来总净值增长89.85%，同期业绩比较基准69.20%。2021、2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为7.99%、-0.81%、4.33%、6.93%、6.12%；同期业绩比较基准收益率分别为5.69%、3.37%、4.67%、8.32%、0.10%。鹏华丰利债券（LOF）C成立于2023-02-24，自成立以来总净值增长14.23%，同期业绩比较基准13.44%。2023、2024、2025年的净值增长率分别为1.40%、6.59%、5.69%；同期业绩比较基准收益率分别为4.63%、8.32%、0.10%。鹏华丰利债券（LOF）D成立于2024-09-30，自成立以来总净值增长20.64%，同期业绩比较基准3.18%。2025年的净值增长率分别为6.11%；同期业绩比较基准收益率分别为0.10%。鹏华丰利债券（LOF）E成立于2024-09-30，自成立以来总净值增长9.11%，同期业绩比较基准3.18%。2025年的净值增长率分别为5.62%；同期业绩比较基准收益率分别为0.10%。鹏华双债加利债券A成立于2013-05-27，自成立以来总净值增长136.71%，同期业绩比较基准62.88%。2021、2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为7.10%、-5.15%、-0.70%、10.55%、18.05%；同期业绩比较基准收益率分别为4.75%、4.75%、4.75%、4.76%、4.75%。鹏华双债加利债券C成立于2021-07-30，自成立以来总净值增长23.75%，同期业绩比较基准21.03%。2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为-5.33%、-0.91%、10.52%、18.04%；同期业绩比较基准收益率分别为4.75%、4.75%、4.76%、4.75%。鹏华双债加利债券D成立于2024-09-26，自成立以来总净值增长26.60%，同期业绩比较基准5.99%。2025年的净值增长率分别为18.04%；同期业绩比较基准收益率分别为4.75%。鹏华可转债债券A成立于2015-02-03，自成立以来总净值增长88.46%，同期业绩比较基准38.15%。2021、2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为28.36%、-22.49%、-4.87%、3.69%、33.11%；同期业绩比较基准收益率分别为12.17%、-7.29%、-0.04%、7.83%、12.84%。鹏华可转债债券C成立于2020-12-17，自成立以来总净值增长36.26%，同期业绩比较基准29.10%。2021、2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为28.08%、-22.59%、-5.17%、3.51%、32.83%；同期业绩比较基准收益率分别为12.17%、-7.29%、-0.04%、7.83%、12.84%。鹏华可转债债券D成立于2024-09-11，自成立以来总净值增长54.91%，同期业绩比较基准25.08%。2025年的净值增长率分别为33.11%；同期业绩比较基准收益率分别为12.84%。鹏华安悦一年持有期混合A成立于2021-02-09，自成立以来总净值增长9.10%，同期业绩比较基准18.70%。2021、2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为2.64%、-7.05%、-0.19%、3.90%、10.28%；同期业绩比较基准收益率分别为1.93%、0.33%、2.32%、9.48%、3.62%。鹏华安悦一年持有期混合C成立于2021-02-09，自成立以来总净值增长6.98%，同期业绩比较基准18.70%。2021、2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为2.28%、-7.43%、-0.59%、3.48%、9.84%；同期业绩比较基准收益率分别为1.93%、0.33%、2.32%、9.48%、3.62%。鹏华安惠混合A成立于2020-06-24，自成立以来总净值增长9.51%，同期业绩比较基准25.72%。2021、2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为4.09%、-7.86%、-6.84%、9.96%、3.03%；同期业绩比较基准收益率分别为3.66%、-1.79%、1.82%、10.37%、3.99%。鹏华安惠混合C成立于2020-06-24，自成立以来总净值增长8.32%，同期业绩比较基准25.72%。2021、2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为3.68%、-8.23%、-7.15%、10.23%、3.03%；同期业绩比较基准收益率分别为3.66%、-1.79%、1.82%、10.37%、3.99%。鹏华安惠混合E成立于2024-09-12，自成立以来总净值增长10.81%，同期业绩比较基准11.03%。2025年的净值增长率分别为2.83%；同期业绩比较基准收益率分别为3.99%。鹏华安睿两年持有期混合A成立于2020-07-29，自成立以来总净值增长16.01%，同期业绩比较基准20.96%。2021、2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为6.08%、-4.78%、0.61%、8.27%、2.81%；同期业绩比较基准收益率分别为3.22%、-1.93%、1.47%、9.38%、4.04%。鹏华安睿两年持有期混合C成立于2020-07-29，自成立以来总净值增长13.30%，同期业绩比较基准20.96%。2021、2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为5.56%、-5.26%、0.10%、7.85%、2.55%；同期业绩比较基准收益率分别为3.22%、-1.93%、1.47%、9.38%、4.04%。鹏华永泽18个月定开债券成立于2018-01-24，自成立以来总净值增长50.83%，同期业绩比较基准46.21%。2021、2022、2023、2024、2025年的净值增长率分别为6.42%、-2.35%、5.50%、7.06%、7.27%；同期业绩比较基准收益率分别为5.69%、3.37%、4.67%、8.32%、0.10%。鹏华睿享180天持有期债券A成立于2025-12-01，鹏华睿享180天持有期债券C成立于2025-12-01，鹏华睿和90天持有期债券A成立于2025-12-23，鹏华睿和90天持有期债券C成立于2025-12-23，根据相关法规要求，不得登载六个月以下的短期业绩，因此此处未登载成立不足6个月的基金业绩。鹏华稳健增利债券A成立于2023-01-16，自成立以来总净值增长7.54%，同期业绩比较基准14.17%。2023、2024、2025年的净值增长率分别为0.55%、5.52%、1.36%；同期业绩比较基准收益率分别为2.48%、8.62%、2.57%。鹏华稳健增利债券C成立于2023-01-16，自成立以来总净值增长3.42%，同期业绩比较基准14.17%。2023、2024、2025年的净值增长率分别为-3.10%、5.42%、1.24%；同期业绩比较基准收益率分别为2.48%、8.62%、2.57%。鹏华稳健增利债券E成立于2024-09-23，自成立以来总净值增长2.48%，同期业绩比较基准6.52%。2025年的净值增长率分别为1.18%；同期业绩比较基准收益率分别为2.57%。
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责任编辑：张乔松
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